PT Gudang Garam Tbk (kode saham GGRM) melakukan Penawaran Umum https://antadeldorado.com/ Perdana (IPO) pada 17 Juli 1990, dengan harga penawaran Rp 10.250 per saham melalui 57,8 juta saham. Pencatatan resmi di Bursa Efek Indonesia berlangsung pada 27 Agustus 1990 .
Pada 8 Januari 2018, saham GGRM sempat menyentuh level harga Rp 84.900, setelah mengalami penyesuaian seperti stock split, rights issue, dan penerbitan saham bonus. Jika dibandingkan dengan harga IPO, ini setara dengan keuntungan sebesar 4.757 % atau sekitar 47,5 kali lipat . Artinya, investasi sebesar Rp 1 juta pada saat IPO akan bernilai sekitar Rp 47,5 juta di awal 2018 .
Faktor Pendorong Kenaikan
Pertumbuhan harga saham ini erat kaitannya dengan performa fundamental perusahaan:
-
Pendapatan dan laba meningkat stabil. Pada sembilan bulan pertama 2017, pendapatan mencapai Rp 61,5 triliun (+9 % YoY) dan laba tumbuh 17,3 % menjadi Rp 5,4 triliun .
-
Dividen tunai rutin. Tahun 2016, perusahaan membagikan dividen sebesar Rp 5 triliun atau Rp 2.600 per saham (75 % dari laba bersih) .
Akumulasi dari kenaikan harga saham dan dividen membuat total imbal hasil untuk pemegang saham menjadi sangat tinggi sejak IPO.
Perubahan Kapitalisasi Pasar
Nilai kapitalisasi pasar GGRM juga melonjak tajam: dari Rp 592 miliar di awal masa IPO menjadi sekitar Rp 162 triliun pada awal 2018 — meningkat sekitar 273 kali lipat . Lonjakan ini mencerminkan kepercayaan investor terhadap fundamental dan prospek industri kretek.
Dinamika Pasar Terkini & Tantangan
Meskipun performa historis sangat mengesankan, beberapa tahun terakhir menunjukkan koreksi signifikan:
-
Pada tahun-tahun terakhir, saham GGRM mengalami penurunan lebih dari 30–40 % per tahun .
-
Kinerja keuangan 2024 menunjukkan tekanan berat: laba tahun 2024 anjlok 81,6 % YoY ke Rp 980,8 miliar (dari Rp 5,32 triliun di 2023) , disebabkan oleh tekanan cukai dan konsumsi domestik.
-
Dari perspektif analisis, rasio pertumbuhan pendapatan dan laba bersih mulai stagnan atau menurun, dengan EPS turun drastis .
Kesimpulan & Peluang ke Depan
Sejak IPO hingga awal 2018, saham Gudang Garam memberikan imbal hasil spektakuler, berkat kombinasi fundamental kuat dan distribusi dividen. Namun, investor perlu menyadari bahwa momentum tinggi tersebut telah melewati masa puncak. Tantangan seperti regulasi cukai, koreksi pasar, dan perubahan demografi konsumen menjadi risiko signifikan.
Bagi investor yang sukses menangkap tren awal, saham GGRM sudah memberi keuntungan luar biasa. Namun, memasuki fase selanjutnya, strategi perlu disesuaikan: fokus pada valuasi, prognosis laba, dan adaptasi perusahaan menghadapi industri rokok yang semakin ketat.
Baca Juga: DHL Supply Chain: Solusi Terpercaya untuk Gudang Penyimpanan Modern dan Efisien